M0、M1、M2代表什么含义？如何分区？M2高是好还是不好

AvBoss · 发表于 2023-7-25 17:03:56

钞票和银行存款虽然都是货币，但它们的流动性有很大的不同。现钞直接就是现实的购买力，而银行存款则必须满足一定的条件才能变成购买力。为了测算、掌握流通中货币供应量的情况，更有效地调控货币供应量，国际货币基金组织根据货币涵盖范围的大小和流动性的差别，把货币供应量M0、M1、M2。

M0，又叫“现钞”，是指流通于银行体系以外的现钞，也就是居民和企业手中的现钞。Mo最机灵，流动性最强，具有最强的购买力。

M1，又叫“狭义货币”，由流通于银行体系以外的现钞（M0）和银行的活期存款构成。其中活期存款由于随时可以变现（提取），所以流动性和购买力不亚于现钞。M1代表了一国经济中的现实购买力，因此，对社会经济生活有着最广泛和最直接的影响。许多国家都把M1作为调控货币供应量的主要对象。

M2，又叫“广义货币”，由流通于银行体系之外的现钞加上活期存款（M1），再加上定期存款、储蓄存款等构成。M2包括了一切可能成为现实购买力的货币形式。定期存款、储蓄存款等不能直接变现，所以不能立即转变成现实的购买力，但经过一定的时间和手续后，也能够转变为购买力，因此，它们又叫做“准货币”。

由于M2对研究货币流通的整体状况有着重要意义，近年来，很多国家开始把货币供应量的调控目标转向M2，目前中国人民银行公布的货币划分口径是：

M0：流通中现金；

M1：M0+企业活期存款；

M2：M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其它存款）。

我们一般所说的货币，通常主要是指M1，即流通中的现金+企业活期存款。

注：货币的流动性指各种货币转换为现金所需要的时间和成本。转换成现金的时间越短、成本越低，它的流动性就越强。

由于国情不同，每个国家M0、M1、M2所代表的具体含义也不相同。

例如，在美国，由于居民储蓄率极低，所以M1接近于M0；而中国的居民储蓄率极高，所以M1和M0相差很大。如果中国和美国M1的数量相同，则表明在美国拥有充裕的现金，而中国的现金则严重不足。

同样的道理，由于美国的储蓄率极低，而且支票能马上兑换成现金，M2和M1相差不大，所以美国一直倾向于用M2指标来调控货币。

而在中国，如果M2的数字和美国一样大，其中必然会包括相当大部分的银行储蓄，真正有实际经济意义的货币则严重缺乏。

AvBoss · 发表于 2023-7-25 17:04:01

注：国际货币基金组织：（thelnternational Monetary Fund， IMF）是政府间的国际金融组织，它是根据1944 年7 月在美国新罕布什尔州布雷顿森林市召开的联合国和联盟国家的国际货币金融会议上通过的《国际货币基金协定》而建立起来的。1945年12 月27 日正式成立，至今IMF 已有184 个成员国。

AvBoss · 发表于 2023-7-25 17:06:27

M1反映的是消费市场和终端市场的活跃程度；M2反映的是投资和中间市场的活跃程度。换句话说，如果M2过高而M1过低，表明这时候的市场投资过热、需求不旺，有危机风险；相反，如果M1过高而M2过低，表明这时候的市场需求强劲、投资不足，有涨价风险。

AvBoss · 发表于 2023-7-25 17:07:33

广义货币（M2）：亦称“广义货币供应量”。由 M1 和准货币组成。准货币是一定时期内不会被直接动用的货币，主要包括定期存款、居民定期和活期存款，以及信托存款、委托存款等其他类存款，在数量关系上等于 M1 、定期存款、储蓄存款、其它存款之和。 M2 的流动性比 M1 和 M0 都要低，可用于观察和调控中长期金融市场。

AvBoss · 发表于 2023-7-25 17:14:33

从1994年10月份开始,人民银行正式向社会公布货币供应量统计数据。近几年，随着股票市场的发展，导致证券公司客户（股民和机构投资者）保证金数量迅速增加。据人民银行统计，证券公司存放银行同业款项（其中绝大部分是证券公司客户保证金）1999年末为1643亿元，到2000年末上升为4162亿元，2001年4月末达到4669亿元。由于证券公司客户保证金主要来自于居民储蓄和企业存款，加上认购新股时，大量的居民活期储蓄和企业活期存款转为客户保证金，新股发行结束后，未中签资金又大量流回上述存款账户，造成货币供应量的统计数据被低估，影响对货币供应量的监测。因此，人民银行将对现行的货币供应量统计口径进行修订。

修订后m2的统计口径为：m1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金。

AvBoss · 发表于 2023-7-25 17:24:08

货币供应量是全社会的货币存量，是某一时点承担流通和支付手段的金融工具总和。随着金融市场发展和金融工具创新，各国对货币供应量统计口径会进行修订和完善。考虑到非存款类金融机构在存款类金融机构的存款和住房公积金存款规模已较大，对货币供应量的影响较大，2011年10月起，人民银行将上述两类存款纳入广义货币供应量（M2）统计范围。对此，人民银行在2011年11月11日公布今年10月货币供应量统计数据时已在注3中予以说明。

修订后m2的统计口径为：m1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金+住房公积金中心存款+非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。

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